3個月股價翻倍禪游科技上漲之火卻“熄”在盈喜時

　　1月17日，國家新聞出版署發布1月國產網絡游戲審批信息，共88款游戲獲批，為游戲股帶來新一輪投資盛宴。市場分析認為，隨著多個頭部游戲公司重磅游戲獲發版號，彰顯版號監管政策邊際向暖，有利于加速釋放游戲產品線，帶動業績增長，提振了游戲行業市場信心。

　　中信證券表示，2022年4月至2023年1月新聞出版署分別發放45、60、67、69、73、70、84、88個版號，版號發放穩定提升。中信證券認為，隨著游戲政策環境企穩，同時在游戲消費修復+出海廣闊空間+虛實結合數字底座等未來的主線驅動業績增長的背景下，未來游戲行業將會逐漸迎來板塊業績和估值修復的機會。

　　東吳證券表示，政策預期已逐步好轉，板塊估值有望持續修復。各廠商重點產品儲備豐富，較多產品已到達版號申請、付費測試等階段，持續關注重點新游版號進度以及上線節奏，靜待行業新一輪產品周期到來，帶動市場規模重啟增長。

　　APP注意到，游戲版號審批“開閘”及市場一片看好聲中，A股和港股游戲板塊中部分公司股價在年前連續上漲。然而，普漲行情中仍有“漏網之魚”。例如，港股禪游科技(02660)在1月16日創出2.42港元歷史高點后出現上漲乏力的情形。

　　要知道，禪游科技在1月17日還發布了一則盈喜公告。公告稱，公司預期截至2022年12月31日止年度公司股東應占凈利潤，同比將取得大約30%至42%的增長。接連利好之下，禪游科技股價上漲勢頭卻暫時偃旗息鼓，是資金借利好出逃，還是上漲中繼？

　　據APP觀察，2022年10月底以來，禪游科技走出翻倍行情很大程度是受到利好消息刺激。

　　例如2022年11月16日，人民財評指出，對于電子游戲產業，應予以更為客觀、多元的認知。加強戰略謀劃，注重長遠布局。在推進電子游戲產業健康發展的同時，監管和發展并重，促進其不斷釋放經濟、文化與科技新價值。

　　2022年12月14日，中央、國務院印發的《擴大內需戰略規劃綱要(2022-2035年)》及12月15日國家發展改革委發布的《“十四五”擴大內需戰略實施方案》均提出“錨定2035年遠景目標，要全面促進消費，加快消費提質升級。要深入發展在線文娛，鼓勵傳統線下文化娛樂業態線上化，支持打造數字精品內容和新興數字資源傳播平臺”等內容。

　　除此之外，禪游科技過往業績期間取得大幅增長的業績，也增強了投資者的做多信心。2022年上半年，公司實現收入約6.2億元(人民幣，下同)，同比增加39.52%;股東應占凈利潤約2.37億元，同比增加62.62%。

　　需要注意的是，對比禪游科技2022年上半年的業績和公司全年業績預告，公司下半年的業績同比增速出現明顯放緩，這或許是市場選擇暫時“觀望”的重要原因。

　　從業務層面拆解，禪游科技2022年下半年的業績增長穩定性出現波動，可能與公司業務“偏科”有關。

　　APP了解到，禪游科技是中國領先的棋牌手游開發商和運營商，專注于棋牌及休閑游戲的創新、研發及運營，打造一流休閑娛樂平臺和社區。公司通過銷售虛擬物品及游戲內信息服務取得收入。公司運營的旗艦游戲包括《指尖四川麻將》、《天天斗地主真人版》等。

　　禪游科技過往業績期間的收入結構表現為，牌類游戲為主、棋類游戲為輔、其他游戲為補充的格局。2022年上半年，公司棋類游戲實現收入4.51億元，同比增長186.2%；牌類游戲收入1.61億元，同比下降38.6%；其他游戲收入701.9萬元，同比下降70.9%。

　　禪游科技在財報中表示，公司產品組合延續了2021年的發展策略，減少對超休閑游戲的投入，將更多資源投入重點棋牌游戲創新和優化及開發更多精品休閑類游戲。2022年上半年，公司下架了15款游戲，主要為休閑游戲和第三方游戲。

　　禪游科技之所以調整發展策略，或許與棋牌游戲行業監管政策有著千絲萬縷的聯系。2019年4月，國家新聞出版署組織各地方出版主管部門召開全國游戲管理工作專題會議，通報游戲管理情況。會中提出要組建全國網絡游戲道德委員會、控制版號產品數量，宮斗類、官斗類、棋牌類一律不受理。此舉讓很多棋牌類APP面臨下架、停止運營等情況。

　　在此背景下，主打棋牌游戲的公司要想繼續取得良性成長，首先要在合規上下功夫，嚴守監管底線。以禪游科技為例，公司不做涉賭產品，不跟風做收費房卡模式，公司的游戲以免費暢玩模式運營，并通過銷售可增強游戲體驗的虛擬物品取得收入。同時，公司探索新的經營模式，如在游戲內增加廣告業務等。

　　2022年上半年，禪游科技銷售虛擬物品所得收入約為4.8億元，同比增加約112.0%，虛擬物品ARPPU由截至2021年上半年的65元增至2022年上半年的約82元。

　　產品研發方面，強監管之下，版號審批趨嚴，棋牌游戲公司勢必不能走以產品數量取勝的路線，打造精品化游戲勢在必行。禪游科技在財報中表示，公司的研發運營團隊持續迭代更新游戲產品，不斷豐富新媒體推廣渠道的內容，讓棋牌類這種長生命周期產品能夠滿足市場和用戶需求變化。關于游戲創新，一方面，公司在棋牌游戲產品的玩法及美術表現方面進行了更多創新投入，持續迭代和更新游戲玩法；另一方面減少超休閑游戲的投入。

　　因此，禪游科技依靠棋類游戲“獨木”支撐公司業績增長，便在情理之中。當然，公司因打造精品游戲而縮減其他游戲的投入，導致業績成長存在不確定性因素，也是投資者需要關注的風險。

　　不過話說回來，僅憑棋類游戲就能推動公司總體業績快速增長，說明禪游科技選對了賽道。隨著行業持續規范化發展，游戲產業生態不斷改善，競爭壁壘大幅提高，在競爭壓力環節的情況下，部分優質存量棋牌游戲反而可以獲得更好的成長潛能。

　　在需求端，在線棋牌游戲目前仍是休閑類游戲主流賽道，游戲人數眾多。根據弗若斯特沙利文數據，2018年國內棋牌用戶數高達4.32億人，預計2023年將增長至6.39億人。2018年中國在線億元。本地化棋牌游戲市場的規模則將由2018年的86億元增長至2023年的310億元。

　　APP注意到，禪游科技儲備的游戲版號資源，可為公司抓住增量市場機遇提供支持。2022年上半年，公司有86個游戲版號，其中55個為棋牌游戲版號，31個為休閑游戲版號。根據發展策略及資源分配，46款擁有版號的游戲尚未投入運營。2022年上半年，公司還在海外市場推出兩款新游戲。

　　上述未投入運營的游戲版號和新游戲，若能在2023年為禪游科技帶來業績增長，相信公司的估值水平將得到進一步修復。畢竟在股價翻倍之后，截至1月20日收盤，禪游科技的市盈率(TTM)仍僅為3.24倍，在港股市場處于低水平。

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辦理游戲版號經驗（絕對干貨絕對真實）

　　*近連續辦理了30多個游戲版號（自己公司的+BOSS朋友的），說實話，政府工作壓力還是蠻大的，他們不收費！各家公司這么多游戲要出版，版署要不斷的指出問題，然后各家公司再修正問題，版署再審核。

　　因為我們公司早在10年前就開始做游戲了，對申請資質這塊也比較重視，據BOSS說，公司一成立首先做的就是申請文網文、互聯網經營許可證、電信增值業務許可證這些工作，沒想到辦了個證，節省了這么多錢！應該說大BOSS還是比較有戰略眼光的，所以我們就成了游戲公司里為數不多的有游戲出版資質的公司之一。

　　*開始時，雖然我按版號申請的要求準備材料，但其實中間還是有很多的疑問的，準備資料時也出現了不少的錯誤，好在BOSS及時的指導和修正，當然，避免不了挨批，但我很慶幸能生長在這個時代和從事我喜歡的游戲行業，鍛煉了我自己，我從一名菜鳥，轉變成了一位資深游戲出版人士，為什么說我自己資深，因為我提交的20多款游戲全部一次性通過審核并獲得了版號。

　　游戲包、游戲介紹說明書、公司的營業執照、著作權證書、ICP證，提供了這些資料，其他的我都可以根據我的經驗把所有材料都準備好。申請的時限，國家已都有規定了，單機類簡單的游戲20個工作日完成，其他復雜的要60-80個工作日，目前沒有聽說能插隊的，能做的就是早點去排隊。目前來看，下證的速度還是比預期的日期快很多的，國家也是響應了咱們游戲公司的需求。

　　這里特別注意：很多公司連申請版號的資格都沒有，因為沒有ICP證（電信增值業務許可證），所以得找一家有證的公司掛靠才行。現在沒有證的公司，如果從公司長遠發展考慮，趕緊去申請起來吧，還有文網文，申請這個比辦公司營業執照可麻煩多了，時間周期也比較長，大家要有思想準備，好在是免費辦理的。當然還需要有ICP證件哦，沒有這個還是辦理不了版號。

　　1. 棋牌類的備案是比較簡單的，但是有一類游戲很難，就是比大小的，比如牛牛之類的，不太好申請，包括文化部的備案都很難；

　　6. 版號不能重名，因此申請版號前先到版署網查詢庫里查一下有沒有同樣的名字，如有重復名字，一種是提交著作權證上的全稱，另一種是更改著作權證名稱；

　　7. 不要抱有僥幸心理，版署的審核很認真，所以對于游戲材料準備不全的、描述不清楚的，一定要咨詢明白、制作完成后再提交，避免被打回后重新整理浪費時間和精力。

　　暫時先想到這些，肚子餓了，吃飯去了，有想到的我后續再做補充，希望我的一點分享能助力您能成功順利的辦理版號，如有不明白的，也可以私信我

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【干貨】軟件著作權對“申請游戲版號”有多重要？

　　近日，原國家新聞出版廣電總局官網上線了新的游戲作品申請書，宣告著游戲版號申報正式重啟。4月22日起全國范圍內將開放手里國產及進口游戲審批。未來版號發放上或許會對精品游戲、國產原創游戲有所傾斜，有優先級的變化，而并非只是按照先后順序排隊拿版號，這意味著，游戲規則改變了，新一輪的洗牌又將開始。

　　據有關規定，游戲公司在正式出版網絡游戲作品之前，必須提交《出版國產電腦網絡游戲作品申請書》或《出版國產移動游戲作品申請表》，以及《出版境外著作權人授權互聯網游戲作品申請書》，前者適用于國產PC游戲、移動游戲，后者適用于進口的網游。

游戲合規系列：網絡游戲套版號的法律風險

　　近期，游戲圈相互傳閱一份北京市宣傳部將嚴審游戲版號的文件，該文件提及游戲行業較為關注的無版號運營、游戲公測、馬甲包買量和套版號等問題。北京宣傳部的該份文件引爆了游戲行業的大震動，游戲公司紛紛表示游戲行業或將面臨一場大洗牌。

　　網絡游戲的無版號運營是指什么？什么是游戲公測？怎么判斷一款游戲是否屬于馬甲包？套版號又是怎么回事？上述事項各自存在哪些法律風險？為解答上述問題，筆者將于近期推出系列文章，旨在回應社會關切，為讀者解疑釋惑，析事明理，助力游戲企業合規運營。

　　我國的網絡游戲行業在2010年后迎來大發展，入局網絡游戲行業的企業不斷增多，每年新增上萬款網絡游戲，市面上開始出現各類型的網絡游戲。但由于出版行政監管部門每年下發的版號有限，并且審批時限較長，版號市場出現供不應求局面。

　　2018年國家進行“大部制改革”，國家新聞出版廣電總局于2018年4月暫停網絡游戲審批，暫緩審批時限將近一年。此外，為了維護中國青少年身心健康，促進中國移動游戲行業健康發展，國家新聞出版署發布通知，聲明將嚴格控制新增網絡游戲數量。[i]網絡游戲版號審批數量遭受斷崖式下降。

　　為了獲取游戲版號，以實現網絡游戲的合規運營，游戲企業出現了版號買賣的灰色交易，套版號問題開始層出不窮浮出水面。

　　所謂的套版號是指某網絡游戲為上線運營，套用某款游戲版號，以起到“偷梁換柱”的目的。常見的網絡游戲套版號的操作模式主要有如下幾類：

　　第一、游戲公司的新游戲套用本公司舊款游戲的版號，以上線運營。有些游戲公司擁有舊款不再運營的游戲的版號，甚至有游戲公司在前期就存儲了大量的版號，待研發出新款游戲后，套用舊款游戲的版號，直接上線運營。

　　第二、游戲公司進行版號的買賣交易，再套用買來的版號上線運營。有些游戲公司缺少版號，便利用中介或直接跟擁有游戲版號的游戲企業進行版號的買賣交易。在簽署版號買賣合同，取得版號后，套用版號以實現上線運營。

　　第三、游戲公司間簽署游戲授權或游戲轉讓的協議，以實現套版號上線運營目的。有些游戲公司認為版號買賣風險較大，選擇更為隱蔽的簽署游戲授權或游戲轉讓的協議，變相地得到交易方的版號授權/轉讓，再套用在自己研發的新游戲上，自認為神不知鬼不覺。

　　針對游戲公司新游戲套用公司舊款游戲版號的做法，如果新舊游戲的游戲類型、游戲名稱相同，由于運營單位未發生變化，表面上對外有較大的迷惑性。但兩款游戲的內容仍具有本質區別。根據《關于移動游戲出版服務管理的通知》的規定，網絡游戲的內容發生重大改變的，視為新作品，需要重新履行出版審批手續。未經審批的網絡游戲，一經發現，游戲網站將有被封閉的風險，網絡游戲的經營所得，包括但不限于充值所得、廣告所得，不僅將被沒收，還有將按經營額5倍以上10倍以下進行罰款的風險。（詳見：游戲合規系列：游戲無版號運營的法律風險）

　　針對版號買賣的做法，根據《出版管理條例》、《網絡出版服務管理規定》、《關于移動游戲出版服務管理的通知》及相關管理規定，國家新聞出版廣電總局負責網絡游戲的前置審批，因此版號的取得是一種行政許可行為，不存在被交易的可能性。網絡游戲公司進行版號交易的行為，即使支付合理對價，并且簽署交易合同，合同也可能會因為違反國家法律規定而無效。

　　針對游戲授權/轉讓的做法，游戲授權/轉讓屬于商業行為，屬于當事人意思自治的領域。如果受讓方是上線運營“轉讓的游戲”+“轉讓所得的版號”，本屬于合法的商業運作，無可非議；但如果受讓人上線運營的是“自己的游戲”+“轉讓所得的版號”，便屬于套版號的做法，雖然此種“偷梁換柱”的做法較為隱蔽，但其游戲內容已發生實質變化，需要重新履行出版審批手續。未經審批，一經發現，將按照《網絡出版服務管理規定》關于網絡游戲“無版號運營”的做法進行處罰。

　　[i]騰訊網：國家新聞出版署：嚴格控制新增網絡游戲數量。網址：/20180831G046UB.html。

游戲版號如何審批您可以了解一下

　　3. 進行游戲出版備案申請要求游戲防沉迷系統需要完善，包括：身份證認證系統、防沉迷系統、健康公告；

　　游戲版號是對游戲名稱的保護。軟件著作權保護的是游戲的代碼，名字登記是可以重復的；而游戲備案登記的作品名稱是根據軟件著作權證書的名稱來的，是不允許重復的。

　　如今游戲市場越來越火熱，因此對游戲的審核監管力度自然也就逐步加大了，游戲版號也是其中審查的重點。不具備游戲版號的，會面臨強制下線的可能，下線也就意味著損失信譽、用戶丟失等一系類的問題。

　　游戲版號引起很多單位的重視，也成為了一些發行公司和代理公司進行合作的必要文件。

　　據可靠的消息，游戲版號將會在9月中旬重新審批，目前三類游戲有3000、四類游戲1000件在等待審批。有游戲研發好一直在等版號審批的客戶，可以開始做遞交材料的準備了。因此很多代辦公司就開始大力宣傳版號辦理，畢竟從中是可以賺錢的，就可能會有個別的騙子開始打主意了。

　　其實很簡單，在合作的時候你可以問下，中介是跟哪家出版社合作的，他們在辦理版號的時候是要找一個出版社去辦，如果是省級或央級的出版社，他們就可以直接遞交材料給總局的。歸根到底，找一家有能力的出版社才是根本。

　　按照規定，要求無論是進口游戲還是國產游戲，凡是運營游戲的公司在游戲運營一個月內到文化部辦理游戲運營備案手續，否則將被強制停運和罰款，情形嚴重的，沒收所有游戲運營的工具哦。

　　那么有怎樣判定游戲是否是境外游戲呢？根據游戲授權運營的地域和范圍以及時間來判定。境外游戲要拿到運營合同去版權局做引進境外作品登記批復，然后才可以申請版號。

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