事件: 1月17日新聞出版總署核發新一批國產網絡游戲版號，新一批版號共9個，此前12月版號核發128個、11月版號核發70個、9月版號核發73個、8月版號核發69個，7月版號核發67個、6月版號核發60個，4月版號核發45個。叢月維度看數量又有進一步增加。其中三七互娛獲得3款游戲版號，網易、米哈游、騰訊、完美世界、祖龍娛樂、嗶哩嗶哩、心動公司、吉比特、愷英網絡、冰川網絡等上市公司均有版號獲得。

 

新發放的游戲版號主要包括：《黎明覺醒：生機》、《白夜極光》、《元夢之星》、《王國傳承》（騰訊）；《逆水寒》増報移動版本、《超凡先鋒》（網易）；《凡人修仙傳：人界篇》《故土與新世界》《扶搖一夢》（三七互娛）；《以閃亮之名》（祖龍）；《崩壞：星穹鐵道》（米哈游）；《超進化物語2》（吉比特）；《艾塔紀元》、《千年之旅》(嗶哩嗶哩代理)；《火炬之光：無限》（心動公司）；天龍八部2：飛龍戰天》（完美世界）；《點亮星星》（杭州邊鋒）、《湯姆貓小小勇士》（金科文化）、《暮光幻想》（冰川網絡）、《龍神八部之西行紀》（愷英網絡）、《遇見夢幻島》（盛天網絡）、《世界奇妙大冒險》（天舟文化）、《起源：無盡之地》（寶通科技）、《刀劍悠悠》（星輝娛樂）。

第一階段機會來自于板塊性估值修復。2021年為游戲政策限制*為嚴苛的一年，進入2022年后監管呈邊際放松態勢，伴隨23年首批版號發放（多款重磅游戲），政策監管不確定性逐步消除后，將首先帶動游戲板塊估值回升；預計第二階段機會來自于基本面修復帶來的EPS與PE的雙擊：我們判斷報表層面的改善會出現在2023Q2，行業基本面拐點顯現，有望帶動EPS與PE雙升。

【游戲行業專家交流紀要】

Update

- Regulation: 實名認證

- 游戲過審: 拿到版號的游戲減少, 2022 年騰訊 7 個, 網易 5 個版號, ZQ Game got 12

- Domestic vs Overseas Growth, 7 月國產游戲市場下滑 7.14%mom, 海外下滑3.65%, 中國游戲出海還是有比較大的挑戰

- 美國, 日本, 韓國 三大海外出海市場

- 11 月全球游戲的收入排名: 騰訊還是比較亮眼

- 國內: 騰訊, 網易和 mihoyo 的游戲為主, 網易的暗黑一直下降, 維持在 16 名這樣子

- Nikkie: 很難達到 pubg 海外

- 網易 2023 年 pipeline: 網易自主開發的游戲為主, 還有一些新 ip 比較小眾的游戲類型和題材, 制作和質量比騰訊更加前沿, 但是網易沒有拿到太多 ip 的權限

- Mihoyo: title in 2022 比較擅長的二次元為主, 但也會有 fps 這些游戲

- 騰訊: 美國, 日本, 歐洲, 中東(主要是 pubg)

- 網易: 日本為主, 在日本的荒野行動, 第五人格在日本表現穩定

- 海外收入占比還是會低于國內收入, 還會繼續發行海外, 但是重心還是在國內

Q&A

1、美國市場

- PC 和 console 的量大于 mobile

- Mobile 增長快于 pc 和 console

- 國內廠商 focus mobile, low penetration and low developing cost

- Short term 還是手游出海為主

- 5-7 年來, 還是以 casual, strategy, gaming 這三類為主

2、騰訊和網易出海的打法

- 騰訊: 收購 studio/firm, 騰訊做的比較多, 因為他們資金更多, 網易成立新工作可能花費更少, 網易也有投資中小類型的 studio

- 騰訊: 獲得了 ip 方的合作, 騰訊在海外有很多的 ip, 網易要在海外和騰訊爭 取 ip 比較難

3、什么是好的游戲公司

- *重要的資產還是他們的人才

- 管理層是否能否給游戲開發團隊擁有自主權

- 對游戲的營銷和扶持愿意給多少

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